Il bootstrapping è una forma di autofinanziamento. È più adatto alle startup con costi fissi contenuti, una struttura flessibile e un prodotto che può essere testato o venduto senza investimenti iniziali elevati.
Lo stipendio da founder non esiste. Prima di decidere quanto pagare un founder, va chiarito per quale ruolo viene remunerato: socio, amministratore, dipendente, consulente operativo o destinatario di strumenti partecipativi.
La holding personale è una società che detiene le quote della startup operativa. Il founder controlla la startup tramite un veicolo societario, invece di intestare le quote direttamente a sé come persona fisica. La funzione principale della holding è amministrare partecipazioni in altre società.
La ditta individuale è una forma snella per partire. Diventa stretta quando l’attività cresce, i margini cambiano, i rischi aumentano e iniziano ad arrivare soci, investitori o bandi.
La cap table serve a vedere con anticipo l’effetto di decisioni già prese: un SAFE firmato sei mesi prima, un option pool promesso al team, una quota riconosciuta a un advisor. Operazioni che possono incidere sul round successivo.
Le clausole di governance regolano il potere decisionale, la nomina degli amministratori e i diritti di veto tra fondatori e investitori. In una startup, la governance si definisce attraverso tre elementi: controllo, attrattività, scalabilità.
La convertible note è uno strumento ibrido: nasce come debito, ma è progettata per morire come equity. Dal punto di vista giuridico è uno strumento ibrido di debito; dal punto di vista economico è un ponte verso il futuro.
La liquidation preference è una clausola contrattuale che stabilisce chi viene pagato per primo e con quale priorità, quando una startup viene venduta (exit). Si inserisce nello statuto o nei patti parasociali.
I patti parasociali non sono obbligatori, ma nelle startup sono utilissimi: società che cambiano rapidamente, attirano investitori, inseriscono nuove figure chiave e vivono fasi di crescita richiedono strumenti più flessibili di un semplice statuto.
Il SAFE permette di raccogliere capitale oggi in cambio di equity nel futuro. Il SAFE evita di fissare subito una valutazione della startup, e permette di raccogliere investimenti in modo rapido e flessibile.
Le clausole anti-diluzione, o ratchet, tutelano l’investitore se la startup raccoglie capitali in un round successivo a una valutazione più bassa (down round).
Per le startup, lo statuto è qualcosa di più di un adempimento burocratico: per queste realtà la flessibilità è tutto. E la flessibilità si costruisce nello statuto.
Il WFE è un accordo che consente a imprese innovative di remunerare prestazioni professionali attraverso strumenti finanziari della società. Il collaboratore offre il servizio in cambio di quote o azioni.
L'avvocato specializzato in startup assiste l'impresa dalla costituzione alla raccolta fondi, redigendo contratti strategici e gestendo i rapporti con investitori e soci.
Le stock option sono strumenti che permettono a startup e PMI innovative di incentivare dipendenti, offrendo quote a prezzo bloccato con regime fiscale agevolato.
L’oggetto sociale è spesso liquidato come una formalità da notaio, ma per una startup innovativa è tutto tranne che questo. L’oggetto sociale è ciò che definisce in modo ufficiale cosa fa la società, come lo fa e con quale finalità.
Per le startup, lo statuto è qualcosa di più di un adempimento burocratico: per queste realtà la flessibilità è tutto. E la flessibilità si costruisce nello statuto.
È impensabile affrontare un fundraising senza aver prima definito il valore della propria impresa, poiché è proprio dal confronto tra questo valore e l'ammontare dell'investimento che si determina la percentuale di capitale ceduta.